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El Economista 25/04/2020

La crisis del coronavirus está dejando un vasto elenco de datos económicos que quedarán para la historia. Lo que ya es conocido como el ‘Gran Confinamiento’ ha parado gran parte de la producción de un día para otro, generando un impacto sobre la economía muy superior al de una crisis convencional. Aun así, la crisis pasará y esos indicadores volverán a ser positivos (las bolsas subirán, los PMI retornarán a terreno expansivo…). Pese a ello, nos quedará una herencia difícil de borrar: la deuda pública más alta de los últimos 120 años.

La deuda pública española volverá a superar con claridad el umbral del 100% sobre el PIB por tercera vez desde que se tienen registros. Esta vez no será como en 2014, cuando se sobrepasaron las tres cifras por los pelos (unas décimas) y durante un periodo corto de tiempo. En esta ocasión la recesión económica es mucho más profunda, mientras que el estímulo fiscal podría ser también más elevado, generando una combinación (desplome de los ingresos y más gasto) que eleve la deuda pública más allá del 110%. Si el Banco de España da una horquilla de entre el 110% y el 122% del PIB, hay paneles que hablan de un 130%. El FMI lo deja en un 113,4% en 2020 y un 114,6 en 2021.